Кто такой инсайдер: чем он опасен, виды и примеры, самые громкие инсайдерские скандалы в россии и в мире

Определение инсайдерской информации согласно букве закона

Для эмитентов,
организаторов торговли (и всех тех, кто
совершает расчёты по проведённым ими
сделкам: клиринговых и кредитных
организаций, депозитариев), профессиональных
участников рынка — законом вменяется
обязанность по составлению собственных
списков (перечней) сведений относящихся
к инсайдерской информации. Данный
перечень должны также составлять (и
соблюдать секретность сведений к нему
относящихся) такие организации, как
информационные агентства занимающиеся
освещением деятельности вышеперечисленных
юридических лиц и разного рода рейтинговые
агентства составляющие их рейтинги.

Если коммерческие
организации сами определяют** тот
перечень сведений, который должен
относится к закрытой — инсайдерской
информации, то для государственных
структур он чётко определён законом.
Для органов исполнительной власти,
органов местного самоуправления,
управляющих государственными внебюджетными
фондами, закон (№224-ФЗ «О противодействии
неправомерному использованию инсайдерской
информации») устанавливает следующий
перечень сведений относящихся к
инсайдерской информации:

  1. Сведения об итогах
    торгов (тендеров);
  2. Сведения полученные
    в ходе аудиторских проверок, равно как
    и результаты этих проверок;
  3. Решения по поводу
    отзыва или выдачи лицензий, аккредитаций
    и других разрешений находящимся под
    их надзором коммерческим организациям;
  4. Решения о мерах
    административного наказания, равно
    как и о других санкциях наложенных на
    поднадзорные им коммерческие организации;
  5. Другая инсайдерская
    информация определённая собственными
    нормативными актами вышеозначенных
    организаций.

Согласно пункту 5 статьи
3 того же закона, к инсайдерской информации
не относятся:

  1. Сведения которые
    уже стали общедоступными;
  2. Проведённые на
    основании информации находящейся в
    свободном доступе исследования, или
    сделанные на её основе прогнозы, оценки
    либо рекомендации в отношении того или
    иного финансового инструмента.

** Хотя следует отметить
тот факт, что самостоятельное составление
данного перечня делается не абы как, а
на основании положений того же федерального
закона №224-ФЗ.

Кого принято относить к разряду инсайдеров

Тот же федеральный
закон «О противодействии неправомерному
использованию инсайдерской информации
и манипулированию рынком и о внесении
изменений в отдельные законодательные
акты Российской Федерации» №224-ФЗ,
определяет следующий перечень лиц
относящихся к категории инсайдеров:

  1. Компании эмитенты
    ценных бумаг (как российские, так и
    иностранные) и управляющие компании;
  2. Организаторы торговли
    и все те организации посредством которых
    осуществляются расчёты по всем сделкам
    через них осуществлённым (депозитарии,
    клиринговые и кредитные организации);
  3. Лица относящиеся к
    категории профессиональных участников
    рынка ценных бумаг (получающие
    инсайдерскую информацию от своих
    клиентов);
  4. Аудиторы, оценщики,
    страховые и кредитные организации,
    получившие доступ к инсайдерской
    информации от своих клиентов;
  5. Лица имеющие в своём
    распоряжении более 25% голосов в управлении
    компании, а также все мажоритарные
    акционеры, имеющие доступ к закрытой
    информации компании;
  6. Лица входящие в совет
    директоров или другого коллегиального
    исполнительного органа, осуществляющего
    управление компанией;
  7. Все те лица, которым
    известна информация о готовящимся
    предложении (или законном требовании)
    о выкупе ценных бумаг;
  8. Органы государственной
    власти в обязанности которых входит
    надзор за деятельностью вышеозначенных
    организаций;
  9. Информационные и
    рейтинговые агентства;
  10. Все те физические
    лица, которые получили доступ к
    инсайдерской информации посредством
    исполнения своих обязанностей в рамках
    договоров заключённых с вышеозначенными
    лицами и организациями.

Законодательство РФ в отношении информации инсайдеров

Использование информации данного типа не является законным действием и может повлечь как административную, так и уголовную ответственность.

Административное законодательство Российской Федерации, а именно ст. 15.21 КоАП РФ за неправомерное использование инсайдерской информации предполагает наложение штрафов в сумме от 3 до 5 тысяч для физических лиц, от 30 до 50 тысяч рублей, либо дисквалификацию на срок до 2-х лет для юридических лиц.

Кто такой инсайдер: чем он опасен, виды и примеры, самые громкие инсайдерские скандалы в россии и в миреУголовная ответственность, предусмотренная за использование инсайдерской информации в своих целях и манипулирование рынком более сурова по отношению к инсайдерам – от штрафа в размере 300 тысяч рублей, до лишения свободы на срок до 6 лет.

Кроме того, разработан целый законопроект о противодействии инсайду. Данный законопроект получил название «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком» и был принят в первом чтении Госдумой РФ 17 апреля 2009 года.

Данный законопроект включает в себя все основные понятия, такие как:

  • инсайд;
  • инсайдерская информация;
  • правовой режим использования инсайдерской информации и др.

В данном законопроекте присутствует уточнение в отношении информации относящейся к инсайду.

Так к данному типу относят:

  • коммерческая тайна;
  • служебная информация;
  • производственные сведения;
  • иные сведения, к которым имеет доступ определенный круг лиц (инсайдеры).

Основная функция данного законопроекта заключается в регулировании использования информации способной повлиять на положение дел в финансовых сферах (запрет на использование инсайдерской информации для совершения сделок и иных манипуляций).

При принятии данного законопроекта также предполагалось, что все участники рынка будут следить друг за другом и сами пресекать использование инсайдерской информации и манипулирование рынком.

Стоит уточнить понятие манипулирования рынком в данной ситуации. К нему относят действия способные привести к распространению непроверенных сведений, способных изменить текущее положение финансовых рынков, такие как:

  • передача информации в СМИ;
  • передача в информационно-телекоммуникационные системы и сети общественного пользования;
  • иные пути распространения ложных сведений.

Закон об инсайдах предусматривает развитие и разработку служб, использование новейшего программного обеспечения и иных достижений науки для улучшения выявления использования инсайдерской информации. Все пункты разработаны с учетом обстановки в стране.

Также в законопроекте частично снижена ответственность СМИ за использование инсайдерской информации, при этом они не освобождаются полностью от его действия.

Использование информации инсайдеров запрещено для:

  • осуществления любых финансовых операций для обогащения себя или третьих лиц;
  • передачи ее лицам, не внесенным в список инсайдеров;
  • рекомендации данные сторонним лицам о совершении определенных действий на основе полученной информации.

Кто такой инсайдер: чем он опасен, виды и примеры, самые громкие инсайдерские скандалы в россии и в миреЛюбая организация, признаваемая государством как инсайдер должна осуществить определенный перечень действий:

  • опубликовать списки инсайда на своем официальном сайте;
  • обнародовать информацию в соответствии с законодательством РФ (ст.8 ФЗ №224-ФЗ).
  • вести журналы учета лиц-инсайдеров;
  • уведомлять указанных лиц о внесении/исключении из списков инсайдеров.

В банковской системе регулирования выдачи займов и кредитов под понятие инсайдера попадают физические лица, имеющие возможность воздействовать на принятие решения, такие как:

  • лица, входящие в совет директоров;
  • надзорный орган банка;
  • работник финансовых отделов (главный бухгалтер);
  • руководитель филиала;
  • супруги, дети и иные родственники перечисленных выше лиц;
  • иные сотрудники банка, способные воздействовать на принятие решения.

Законность инсайда

Сделки, совершаемые в рамках реализации инсайдерской информации, ставят ее обладателя в заведомо более выгодное и приоритетное по отношению к остальным участникам рынка торгов положение.

По результатам оценки независимых экспертов более пятидесяти процентов сделок на территории России осуществляются с применением сведений, полученных от инсайдеров. В связи с очевидностью возможности нецелевого использования инсайдерской информации в корыстных целях и получения (извлечения) необоснованной прибыли из мероприятий манипулирования рынком на основе заведомого ознакомления со сведениями, составляющими служебную информацию, банковскую или коммерческую тайну, в большинстве развитых стран дестабилизирующие рынок операции с использованием инсайда запрещены на законодательном уровне.

До 2009 года в России существовало понятие «служебной информации» (из Федерального закона «О рынке ценных бумаг»). Так как служебная информация является одной из составляющих инсайдерской, термин не отражал в полной мере всю сущность назревающей проблемы, а закон не позволял четко разграничить уровень ответственности за неоправданную прибыль от владения инсайдом.

На территории Российской Федерации понятие инсайдерской информации введено в оборот лишь с 2009 года и регламентируется 224 Федеральным законом от 27 июня 2010 года «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком». Федеральный закон по большей части определяет основное понятие инсайда, но не регулирует его применение на рынке ценных бумаг. В этом же году началась обширная компания по созданию эффективных мер противодействия инсайду.

Федеральный закон «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком» внес большой вклад в борьбу с финансовыми махинациями и манипуляцией рынком. Он более детализировал понятие инсайда, дистанцировал его от разглашения сведений служебного характера, не влияющих на финансовую ситуацию и стоимость ценных бумаг. Федеральным законом определен круг инсайдеров и наделены полномочиями контроля должностные лица, ответственные за противодействие инсайду. Введено понятие манипуляции рынком и дано определение его действиям (например, распространение конфиденциальных данных через средства массовой информации, глобальную сеть Internet, файловые менеджеры, мессенджеры и т.д.).

Опираясь на законодательную базу, любой участник рынка, ставший жертвой (понесший ущерб) в результате инсайд-атаки, может законно требовать возмещения ущерба в случае доказанности совершения манипуляции рынком лицом, заведомо обладавшим конфиденциальными данными.

В целях увеличения эффективности противодействия инсайду за неправомерные действия с информацией, повлекшей за собой последствия экономического характера, в Российской Федерации предусмотрена административная, а в отдельных случаях и уголовная ответственность. Проблематичность принятия решения о привлечении лица к ответственности заключается в неоднозначности выявления недобропорядочного инсайдера.

Общепринятым кругом лиц, владеющих инсайдерской информацией на легальных условиях, считается руководство компаний и лица, приближенные к ним. Однако, как показывает практика, практически любой сотрудник организации, обладающий аналитическим складом ума, может стать инсайдером (и использовать свое положение в корыстных целях) путем анализа и систематизации обрывков незначимой и на первый взгляд не связанной между собой информации. Именно это положение повлекло за собой полный запрет для служащих крупных фирм на совершение каких-либо операций с ценными бумагами той корпорации, сотрудниками которой они являются.

Кто такой инсайдер: чем он опасен, виды и примеры, самые громкие инсайдерские скандалы в россии и в мире

Инсайдер в торгах

Часто в роли инсайдеров на рынке ценных бумаг, акций, металлов и так далее, выступают сами главы компаний. Это может быть как руководящее лицо, так и сам владелец компании. В качестве доступного примера, можно выделить ситуацию, когда компания разоряется, однако об этом пока знает только сам руководитель.

Чтобы успеть продать акции по хорошей цене, руководитель дает установку начать торги, пока информация о банкротстве не разошлась. Пока только инсайдер (глава компании) владеет информацией о банкротстве, акции будут продаваться по высокой цене.

В роли инсайдера может выступить и конкурент, который осведомлен о плохих делах соседней компании. Так же можно отметить само правительство, которое имеет доступ ко всей закрытой информации компании, рейтинговые агентства, кредитные организации, сотрудничающие с банком.

Что делать если произошла утечка данных?

Если при поведении переговоров, встречи либо в частной беседе вы неожиданно проговорились, не стоит паниковать. Прежде всего, нужно четко выяснить — какая именно информация была передана и к каким последствиям может привести данная утечка.

После этого необходимо подготовить эту информацию к обнародованию и в как можно короткий срок предать огласке, дабы все участники рынка остались в равных условиях.

Не стоит забывать о подписках о неразглашении и прочих бумагах, регламентирующих ваше право на обнародование информации. Не стоит действовать в обход начальства, лучше согласовать все дальнейшие действия и получить необходимые разрешения.

Как распознать мошенника?

Распознать злоумышленников вы сможете, только самостоятельно отслеживания динамику организации. Так, если руководство, несмотря на стабильное состояние и хорошие финансовые показатели предприятия, стремительно продает пакеты ценных бумаг, скорее всего, здесь что-то нечисто.

Изучите путь акций – кем и в каком количестве они приобретаются. Такой тревожный звоночек не позволит выйти на инсайдера, но заставит задуматься.

О ложной инсайдерской информации

Ложный инсайд – мощный манипуляционный инструмент. Он может искусственно создаваться СМИ либо целенаправленно «вбрасываться» заинтересованной стороной.

Такие действия могут применяться инсайдерами для разных целей:

  • устранение конкурентов;
  • изменение особенностей игры на рынке.

Кто такой инсайдер: чем он опасен, виды и примеры, самые громкие инсайдерские скандалы в россии и в мире

Что такое инсайдерская информация

Инсайдерская информация – не разглашенные публично сведения организации значительной важности, при раскрытии которых может измениться рыночная стоимость ценных бумаг предприятия. В данную категорию можно включить сведения о:

  • планируемой смене топ-менеджеров;
  • внедрении новых стратегических решений;
  • запуске новой продукции;
  • внедрении новых технологических решений;
  • успехе в переговорах об объединении предприятий или приобретении контрольного пакета акций;
  • финансовых результатах;
  • прогнозируемых сложностях;
  • тендерах;
  • аффилированных лицах и т. д.

Инсайдерская информация – это критически важные для компании данные. Ее публичное разглашение чревато серьезными сложностями для организации.  В широком понимании такой информацией можно считать сведения, которыми на текущем этапе располагает довольно узкий круг лиц.

Зачастую эти данные позволяют спрогнозировать дальнейшую судьбу компании, что и формирует их ценность. К примеру, назначение неэффективного менеджера позволяет предположить ухудшение положения предприятия на рынке.

Легальные инсайдеры

Лица, которые в процессе исполнения своих должностных обязанностей и служебного положения являются постоянными или временными носителями сведений внутреннего (служебного) характера, считаются легальными инсайдерами. Перечень таких инсайдеров определен и включает:

  1. компании и организации, осуществляющие управляющую деятельность;
  2. вышестоящие инстанции для подконтрольных филиалов;
  3. финансовые организации, осуществляющие операции кредитования;
  4. посреднические структуры и организаторы торговой деятельности;
  5. лица, являющиеся участниками рынка ценных бумаг и официальные представители, совершающие сделки в интересах заказчика;
  6. лица и организации, владеющие более чем тридцатью процентами акций определенного товара или иным образом занимающие лидирующую позицию на рынке;
  7. профессиональные юристы, оценщики, сотрудники нотариальных контор и иные должностные лица которым предоставляется право доступа к инсайдерской информации на время исполнения ими договорных обязательств;
  8. лица, имеющие статистически значимую долю акций в уставном капитале корпорации, к конфиденциальной информации которой они допущены в порядке законодательства или устава организации;
  9. сотрудники информационных агентств и официальные представители организаций по взаимодействию со средствами массовой информации, освещающие ситуационные изменения в делах компаний;
  10. официальные организации, осуществляющие рейтинговое сопровождение деятельности финансовых структур;
  11. лица, которым по условиям должностных полномочий предоставлено право осуществления или участия в мероприятиях контрольно-надзорной деятельности;
  12. уполномоченные сотрудники организаций, обладающие правом единоличного принятия локально-значимых решений (финансовые директора, начальники служб безопасности, главные бухгалтера и т.д.);
  13. физические лица, получающие ограниченный (неограниченный) доступ к инсайдерской информации в рамках трудового договора (системные администраторы, сотрудники расчетно-кассовых отделов и т.д.);
  14. лица, имеющие близкие родственные связи со всеми вышеупомянутыми категориями инсайдеров.

Реальный пример инсайдерской торговли

Каждый год вспыхивает несколько скандалов, связанных с незаконным обменом инсайдерской информацией, некоторые из них я рассмотрю далее. А сначала хочу привести пример легальной инсайдерской торговли.

Инсайдерские скандалы в России

Фондовый рынок в РФ до сих пор еще отстает от заграничного, в т. ч. и в отношении законного регулирования. Как пишет Forbes, в США ¾ дел с инсайдерскими сведениями заканчиваются судами и огромными штрафами, а у нас лишь предписаниями. Однако несколько скандалов мне все-таки удалось найти.

С 2012 по 2016 гг. две фирмы, имеющие прямое отношение к холдингу «Финам», совершали бессмысленные с точки зрения прямой выгоды сделки с акциями ПАО «Вторресурсы», ПАО «ТПГ АЭССЕЛЬ», United Company RUSAL Plc и др. Однако такие действия, вероятно, помогли «Финаму» повлиять на сложившуюся тогда рыночную конъюнктуру в своих интересах.

Совсем недавно, в 2018 году, была доказана нелегальная передача инсайдерской информации со стороны Алексея Бессонова, занимающего важный пост в ПАО «ЛУКОЙЛ», сотруднику Ronin Europe Ltd, расположенной на Кипре.

В результате валютных операций зарубежная компания получила прибыль на 146 млн рублей больше, примерно на эту же сумму ЦБ оценил ущерб акционерного общества.

Инсайдерские скандалы за рубежом

В 2009 г. Радж Раджаратнам, финансист и банкир, управляя хедж-фондом, сорвал куш в $ 60 млн благодаря тому, что делился мнениями с другими трейдерами и инсайдерами, например из IBM и McKinsey & Co. Его делом по инсайдерской торговле в США занималось ФБР, Раджаратнама оштрафовали на $ 92,8 млн и посадили в тюрьму.

Также в 2018 г. стало известно еще об одном необычном случае инсайдерской торговли. Питер Чо (Peter Cho) подслушал разговор своей жены, которая обсуждала по телефону соглашение между авиакомпаниями Alaska Airlines и Virgin America. Чо купил опционы Virgin и меньше чем за 1 месяц заработал $ 250 тыс. Его вычислили и назначили взыскание в $ 500 тыс.

Ответственность за незаконное использование информации относящейся к разряду инсайдерской

Фондовый рынок — это
такая структура, одним из основных
принципов работы которой, должны являться
прозрачность, честность и равные
конкурентные условия для всех участников.
А использование инсайдерской информации,
даёт несоизмеримое преимущество лицам
её использующим, перед всеми остальными
инвесторами. Поэтому, во всех цивилизованных
странах действуют законы направленные
на противодействие использованию
информации такого рода.

В России, за незаконное
использование инсайдерской информации
может быть наложена как административная,
так и уголовная ответственность.
Административная ответственность
предусмотрена статьёй 15.21 КоАП
«Неправомерное использование инсайдерской
информации». Она выражается в штрафах
(3000-5000 рублей для физических лиц,
30000-50000 рублей для должностных лиц) и в
компенсации тех сумм которые были
получены благодаря практическому
применению инсайдерской информации.

Кто такой инсайдер: чем он опасен, виды и примеры, самые громкие инсайдерские скандалы в россии и в миреВыдержка из статьи 185.6 УК РФ О неправомерном использовании инсайдерской информации

До недавнего времени,
в России дело ограничивалось лишь
наложением штрафов в рамках административной
ответственности. Что, естественно, не
могло остановить львиную долю попыток
злоупотребления инсайдерской информацией.
Ситуация изменилась с введением новых
законов предусматривающих уголовную
ответственность за подобного рода
деяния, в частности статьи 185.3 и 185.6 УК
РФ. Сейчас такие действия могут завершиться
лишением свободы на срок до шести лет
вкупе с существенной суммой штрафа.

Словарь трейдера

Порядок доступа

Организация должна правильным образом оформить инсайдерскую информацию в виде соответствующего документа. В последнем необходимо указать соответствие законодательству РФ, дать определение используемым понятиям, предусмотреть порядок применения сведений и способы их защиты.

Компания должна указать список сведений, являющихся инсайдерскими. Указанная информация не должна противоречить законодательству. Необходимо предусмотреть круг лиц, имеющих доступ к этой информации. Например, в банковской организации к таким лицам могут быть отнесены:

  • глава правления;
  • участники совета директоров;
  • заместители главы правления;
  • участники управляющего органа;
  • комиссии, отвечающие за ревизии и другие проверки;
  • сторонние аудиторские фирмы;
  • другие финансовые организации;
  • сотрудники отдела оценки или сторонней оценочной фирмы;
  • информагентства, раскрывающие предоставленную организацией информацию;
  • рейтинговые агентства.

Получить доступ к этим сведениям могут только лица, с которыми заключены соответствующие соглашения. Так, доступ к определенным сведениям могут иметь сотрудники банка и его клиенты. Объем доступной информации определяется локальными нормативными актами организации.

Для получения доступа третьим лицом, может быть составлен отдельный документ, объясняющий причину предоставления сведений. Предоставляя данные определенному кругу лиц, компания может затребовать подписание соглашения о неразглашении.

Кто такой инсайдер и как они появляются

Инсайдер – лицо, имеющее доступ к секретной и достоверной информации. Владея сведениями, неизвестными широкому кругу лиц, он может использовать их в корыстных целях.
Среди областей, где могут действовать инсайдеры, выделяют:

  • политику;
  • экономику;
  • бизнес;
  • инвестиции.

Кто конкретно может считаться корпоративным инсайдером? В США для присуждения этого статуса необходимо быть служащим компании (директором, акционером и т.д.), владеющим не менее 10 % акционерного капитала.

Принимая предложение о трудоустройстве, инсайдер соглашается ставить интересы компании выше собственных в вопросах, касающихся профессиональной деятельности. Когда же он приобретает или продает активы на основе засекреченной корпоративной информации, он преступает закон.

Кто такой инсайдер: чем он опасен, виды и примеры, самые громкие инсайдерские скандалы в россии и в мире

Примеры

В российском законодательстве к инсайдерам относят:

  • эмитентов и управляющие организации;
  • субъекты хозяйствования, включенные в Федеральный закон «О защите конкуренции», доминирующие на рынке конкретных товаров в пределах РФ;
  • организаторов торговли;
  • клиринговые компании;
  • кредитные учреждения и депозитарии;
  • профессиональных игроков рынка ЦБ и иных лиц, имеющих право осуществлять финансовые операции в интересах клиента;
  • физических лиц, имеющих доступ к закрытой информации.

Кто такой инсайдер: чем он опасен, виды и примеры, самые громкие инсайдерские скандалы в россии и в мире

Инсайдерская роль в заключении сделок

Существует несколько аспектов, определяющих его важность как участника рынка ценных бумаг:

  1. Большинство прогнозов ведущих специалистов делается на основе действий инсайдера на бирже.
  2. Инсайдер способен уничтожить фирму или предприятие, слив определенные сведения конкурентам.

Углубляясь в статистику, могу заявить, что на российском рынке подобные участники играют скорее отрицательную роль. Инсайдерами в торгах зачастую выступают сами главы компаний – руководящие лица или непосредственно владельцы.

В чем опасность инсайдеров

Срыв выгодных сделок, ущерб репутации – самые малые и незначительные неприятности из тех, что инсайдер может доставить компании. Ключевая опасность заключается в прямом вмешательстве в бизнес. Если сделки совершаются на межгосударственном уровне, то можно и вовсе говорить об угрозе национальной безопасности.

В инвесторской среде довольно популярна формула, согласно которой несанкционированное разглашение даже 20 % корпоративных секретов инсайдером приводит к банкротству в 60 % случаев.

Кто такой инсайдер: чем он опасен, виды и примеры, самые громкие инсайдерские скандалы в россии и в мире

Как торгуют инсайдеры

Инсайдерская, или «внутрисекретная» торговля представляет собой продажу акций или облигаций частными лицами, которые имеют доступ к закрытым конфиденциальным сведениям об эмитенте.
Сегодня она может осуществляться в двух формах:

  • законной;
  • незаконной.

Легальный трейдинг инсайдеров – довольно распространенное явление, поскольку члены организаций, чьи ценные бумаги торгуются на бирже, – нередко владельцы акций или опционов этих организаций. Подобные сделки в США заключаются публично путем заполнения специальных форм от Комиссии по ЦБ.

Незаконный инсайдерский трейдинг основывается на использовании непубличной информации. Находящийся за границами правового поля, он влечет за собой ряд штрафных санкций.

Ответственность за ведение инсайдерской деятельности

Лицо, имеющее доступ к засекреченной информации, должно понимать, что это собственность компании, которую нельзя передавать третьим лицам. Представим следующую ситуацию: генеральный директор, владеющий еще не опубликованной отчетностью, не совершает сделок, однако передает конфиденциальные сведения своей жене, которая затем принимает участие в торгах.

Этот случай можно расценивать как торговлю на основе сведений от инсайдера, полученную незаконным путем. Регулированием этого аспекта занимается 224-ФЗ – «Закон об инсайде».

В соответствии с федеральным законом лицо, незаконно использующее засекреченную информацию, может понести административную или уголовную ответственность. Вид наказания определяется масштабом убытков, вызванных атакой инсайдера. 

Понятие и признаки инсайдерской информации

Кто такой инсайдер: чем он опасен, виды и примеры, самые громкие инсайдерские скандалы в россии и в мире
Инсайдерская информация понимается как сведения, предназначенные для внутреннего использования избранным кругом лиц. Такие сведения обладают подлинностью и достоверностью, способны при их использовании для принятия решения относительно приобретению или реализации финансовых инструментов привести к повышенному уровню дохода либо неоправданным убыткам у остальных участников процесса торговли.

Такая информация формируется во время осуществления деятельности участниками рыночных отношений, предназначена для информирования заинтересованного круга лиц.

К ним относятся:

  • собственники;
  • топ-менеджеры — они принимают стратегически важные решения, но не имеют своей целью обогащение.

Согласно закону № 224 «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации» к формам инсайдерской информации относят:

  • сведения относительно выбора, который сделан по результатам сравнительного анализа предложений по тендеру;
  • информация о результатах проведенного аудиторского контроля внутренней среды эмитентов, отраслей или прочих субъектах рыночной структуры;
  • информация о директивах, определяемых на собраниях учредителей или советов директоров;
  • корректирующие поправки к объему выпуска доминирующим на рынке субъектом, превышающие десятую долю, в пользу увеличения или редуцирования;
  • содержание решений, диктуемых Центробанком или иными органами в отношении функционирования участников маркетинговых отношений, а также выдаче лицензий, приостановки их действия или прекращении действия разрешения на участие в торговле финансовыми инструментами;
  • данные о планируемых слияниях, разделении собственности или корректировки состава учредителей и совета директоров;
  • информация о планируемых крупных сделках в приложении к одному или нескольким финансовым инструментам;
  • данные о стоимости чистых активов и калькулируемой цене паевого инвестиционного взноса;
  • любая другая информация признанная конфиденциальной и обращающаяся среди ограниченного списка субъектов, перечисленных в числе инсайдеров.

Важно! К обязательным признакам рассматриваемой разновидности информации относится то, что она вносится в соответствующий реестр относительно каждого субъекта рыночных отношений. Инсайдерская информация обладает признаками:

Инсайдерская информация обладает признаками:

  • точная и конкретная, то есть речь идет о том, что отсутствует предположительный характер, касается она определенных фактов, показателей;
  • не была распространена или предоставлена для распространения;
  • распространение или предоставление такой информации может оказать существенное влияние на цены финансовых инструментов, иностранной валюты и (или) товаров на организованных рынках;
  • включена в соответствующий перечень инсайдерской информации.

Пример

Самый крупный случай утечки инсайдерской информации — это дело компании под названием TGS, что стало основанием для определения такого понятия.

Данная компания занималась добычей полезных ископаемых. В одно время подразделение фирмы установило новые места добычи, но при этом руководству такие данные сообщены не были. Вице-президент фирмы знал об открытии и смог выкупить фирму у ее владельца.

После того, как сделка была заключена — указанное событие осветилось посредством СМИ, и новый владелец получил возможность реализовать приобретенную фирму в 5 раз дороже. По этой причине инвестиционный рынок понес потери, поэтому были приняты необходимые меры.

Инсайдерский трейдинг и ответственность за такие действия.

Это понятие означает любую покупку или продажу ценных бумаг, основанную на инсайде, фактурной непубличной информации. Конечно же, такой процесс неправомерный и за него предусмотрена ответственность. Проблема заключается в том, что определение инсайда дано в самом широком смысле этого слова. С одной стороны – это хорошо, потому что есть возможность с помощью манипулирования смысловыми нюансами не дать выйти инсайдерскому трейдингу из-под юридического контроля.  С другой стороны – широкий смысл понятия усложняет процесс доказательства вины. Именно поэтому результаты борцов с инсайдом достаточно низкие.

Во всем мире инсайд наказывается достаточно строго. Например, в Америке за разглашение этой тайной информации можно получить до 25-и лет тюрьмы. Есть много прецедентов, где штрафы начинаются от ста тысяч долларов. В Великобритании – максимальный срок тюремного заключения – до 7 лет. То есть в разных странах мера наказания отличаются, но в каждом случае можно не просто заплатить штраф, а и лишиться свободы.

Кто такой инсайдер: чем он опасен, виды и примеры, самые громкие инсайдерские скандалы в россии и в мире

Противодействие

Для регулирования и противодействия разглашению инсайдерской информации в России также введен закон №145626-5 от 17.04.2009 года. Он комплексно регламентирует действия, связанные со злоупотреблением такими сведениями. Нормативный акт ориентирован на финансовый и товарный рынки.

В качестве критерия инсайдерской информации указано ее влияние на стоимость продукции или акций в случае раскрытия. Законом также предусмотрен круг инсайдеров и регламентирован запрет на применение этих данных в процессе заключения коммерческих соглашений. Для обнаружения случаев распространения ведется тесное взаимодействие с рыночными игроками.

Нормативный акт уполномочил Федеральную службу в сфере финансовых рынков на эффективное определение и недопущение подобных правонарушений. Эти полномочия предполагают:

  • запрос документации;
  • проведение проверок;
  • запрос объяснений;
  • требование устранения нарушений;
  • приостановка или аннулирование лицензий.